两极(“the two poles”)汇率制度论的基本观点可以概括为:一个国家或地区唯一可持久的汇率制度是自由浮动制或是具有非常强硬承诺机制的固定汇率制(如货币联盟和货币局制度),任何介于两者之间的中间性汇率制度(intermediate regimes),如传统的钉住汇率制、钉住水平带的汇率制、爬行钉住、爬行的带状汇率制以及没有事先宣布路线的管理浮动汇率制,都正在消失或应当消失。未来我们将会看到,各国和地区不是选择完全自由的浮动汇率制,就是选择“硬”的钉住汇率制。由于中间制度消失,形成了所谓“空缺的中部”(the hollow middle),因而这一理论又被称为中间制度消失论(the hypothesis of the varnishing intermediate regime)或“中空汇率制度理论”(“hollowing out” theory of exchange rate regimes)。