信息披露与上市公司融资成本研究 (2)

信息披露与上市公司融资成本研究

上市公司会计信息披露出现问题的首要原因是证券市场的市场机制存在漏洞，为经营者发布不真实的会计信息提供了可趁之机。证券市场相关制度包括配股资格制度，股票发行额度制和剥离上市制度等。就股票发行额度制而言，由于股票上市发行是国家计划额定的，新股票的需求远大于它额定的供给，需要上市的公司都希望获得额度从而实现最大化的融资目标。因此，提供虚假信息，夸大事实来达到上市的标准。目前，我国已经出台了明确的法律条例来约束和制裁上市公司会计信息披露不规范的行为。但实际上，仍有大量违规行为未受到相应的处罚，监管部门执法不严，就轻避重，助长负面影响，监管人员法制观念淡薄。另外，证券市场的相关机构在股票交易中监管力度不足.三、上市公司财务信息披露问题产生的原因

四、对财务信息披露存在的问题应采取的对策

（一）危害证券市场的秩序

上市公司为了实现最大的经济利益，往往会夸大对自己公司有利的会计信息，甚至虚假炒作对本公司有利的会计信息。对自己公司不利的会计信息往往避重就轻或避而不谈。大股东强有力的优势，可以帮助他们事先获取对自己最有用的信息，造成中小股东和广大投资者信息的不对称，违背了会计信息披露必须遵守的公平，公正，公开的“三公”原则。这会引起证券市场失去公信力，造成动荡局面，从而危及证券市场的发展。

（二）损害上市公司的诚信形象

市场经济最重要的是交易双方以诚为贵。诚信是影响市场经济的决定性因素之一，也是上市公司的一种商誉。现实生活中，很多成功的公司都十分重视“诚信”这个问题。公司诚信的形象一旦下降，将失去大量的投资者，使公司经营出现困难甚至难以维系。虚假的会计信息披露会给公司的诚信带来不可估量的影响。真实有效的会计信息可以让投资者充分了解该公司各方面的情况，让他们充分信任并安心投资。反之，虚假的会计信息会丧失投资者对该公司的信心，从而影响公司的公信力。

（三）侵害广大投资者的合法权益

众多事实告诉我们，不可能存在完美的制度与规范。因此，会计信息披露多少会有缺陷。证券市场的出现，为大量的投资者提供投资的机会。换言之，没有广大投资者持续不断的投资，证券市场不可能持续发展下去。上市公司虚假的会计信息缺乏真实性，降低实用价值，而部分大股东有极大的优势事先获取会计信息，使中小股东和广大投资者的合法权益受到侵害。

五、完善上市公司会计信息披露的建议

会计信息披露缺乏及时性，全面性，可靠性，规范性是问题出现的极为关键的原因。提高上市公司信息披露的真实可靠性，应当重视上市公司内部管理机制，改进外部审计制度和健全市场监督与管理体制等。

(一)加强上市公司内部治理

上市公司的内部管理机制与其会计信息披露紧密相连。它是通过一系列的管理条例，相关规定，协调公司的所有者和经营者的利益和责任。一个合理的、有效的内部治理制度对会计信息披露起到了积极作用。但是，就目前来看，国内上市公司内部治理存在很多缺陷，严重影响了会计信息披露的质量和效果。上市公司内部通过制定和完善相关制度条例来提高和确保会计信息披露的效果。会计信息披露也有利于内部控制和管理，消除其内外部人员信息不对称的问题。总而言之，公司内部理治对会计信息披露的内容，质量，要求和效果都有直接作用；反过来，会计信息披露的规范化对公司内部治理起到正面作用。通常上市公司内部整治的一些具体做法有：

1、对董事会、股东大会的权力重新划分，完善上市公司内部监管与监督制度：①监事会应保持适当的人数，这是监督机制能否充分发挥作用的前提条件。根据我国的目前法律条文的规定，监事会成员的人数也可以按照公司规模大小来决定，但成员必须保证至少有三人，才能确保监事会有足够的人力履行监督的职责。

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