信息披露与上市公司融资成本研究 (2)(一)

信息披露与上市公司融资成本研究

一、引  言 

（一）上市公司财务信息披露概述 

上市公司会计信息披露是一种要求上市公司依照遵循相关法律条文和规章制度，将公司的经营业绩，财务情况和内部变动等相关会计信息提供给证券监管部门,并向社会公告的行为。会计信息披露必须具有可靠全面、规范及时。目前，在会计信息披露过程中，有些上市公司存在不准确，不及时的问题，一定程度上严重扰乱了金融交易市场稳定有序的发展。真实有效的会计信息能够帮助投资者做出准确的投资决策,同时合理的资源配置能有效促进社会整体经济的发展。文章揭示了信息披露存在的问题，以及这些问题形成的主要原因，提出了完善上市公司信息披露的建议. 

（二）对上市公司财务信息披露进行分析的意义 

1、上市公司会计信息披露的含义  

会计信息披露是上市公司通过公开的方式将公司与投资者投资有关的会计信息提供给投资者。会计信息披露制度实际是一种公开的披露制度。影响会计信息披露质量高低的关键性是披露的会计信息是否完整全面，是否具有时效性。并且在信息披露的过程中，信息披露者彼此间能否保证做到公正透明。会计信息披露不仅包括了公司上市前相关信息的披露，还包括上市后公司后续相关信息的披露。招股说明书、定期报告、临时报告和公司上市的公告书组成了上市公司信息的披露形式。定期报告是由年度报告与中期报告构成，它是上市公司依据有关法律制度在国家限定的时间内编制的反映公司财务状况和重大事项的报告，并以公开透明的方式发布给投资者。年度报告是在规定的会计期间内，总结公司的经营业绩以及重大事项。年度报告内容包括公司的概况，在会计年度内的财务及经营情况，各大股东和公司管理高层的基本情况和持股数等。中期报告是总结公司年度经营状况。中期报告内容包括公司的财务和经营情况，有无重大事项，证券市场已发行股票的变动情况等。临时报告是上市公司按照相关的法律制度对未来预期可能造成公司股价上下波动的重大事件进行信息披露的报告。临时报告是由对公司重大事项的公告和公司收购其他企业的公告组成。例如：资产重组，大股东变更等。会计信息披露可以根据不同情况划分。例如：会计信息披露按照是否由政府和有关部门进行管理，划分为强制性披露和自主性披露。强制性披露的文件主要包括重大问题的指示，配股说明书，上市公告，中期财务报告和年度财务报告和相关通知。主要内容包括：公司简介，在资本和股东分享公司的数据和业务数据的变化，重要的、抽象的关联方信息，财务报表，财务报表附注，分配政策，合并和收购的决定等“硬”信息。自主性披露主要是针对在国家法律制度和行业规则范围外的情况，上市公司自觉负责的财务数据和经营业绩进行信息披露。它包括：根据公司的“核心竞争力”的经营情况、业务规划、业务和战略规划等。它使投资者正确的判断，理性投资，对未来预期盈利和风险系数进行系统性，可变性分析。  

2.上市公司会计信息披露的目的      

会计信息披露是基于三个原则，即公平、公正、公开的原则，也可称为“三公原则”。上市公司会计信息披露的宗旨就是为信息使用者提供本公司的会计信息和盈利状况，业务发生过程中各项资金的周转信息，让信息需求者可以公平有效地获取有用信息，充分理解和分析信息，做出理性的决策。同时，上市公司以“三公”原则为基础，在很大程度上可以保障投资者和社会公众的合法权益，让上市公司股东最基本的知情权落到实处。以上可以看出，这不仅仅可以维护投资者的合法权益，而且还能保证证券市场稳定有序地运行，达到市场资源有效合理的配置。投资者投资的最终目标是获取收益，会计信息披露就是要让投资者能够全面及时地分析上市公司的经营情况、经营成果，以方便投资者作出较为准确的投资决策。同时，也有利于公司扩大资金来源，方便公司融资，降低融资成本，从另一方面推动公司发展。 

①提高上市公司信息的透明度  

无论是对投资者还是对各大监测机构来说，披露真实，完整，及时的财务信息是对上市公司的一贯要求。就证券市场的现状来看，上市公司虚报财务信息等违规行为频繁发生，因此，要保证会计信息披露的透明真实就显得尤为重要。  监测机构要求各上市公司公告的财务信息必须广泛征询投资者和有关权威机构的意见。同时，公司法人和董事必须对提供的财务信息负有法律责任。外部审计也必须严格按照相关的法律法规出具审计报告，承担法律责任。从多方面来确保上市公司信息披露的透明度，防止和打压违规行为，维护中小投资者的合法权益。  

②满足投资者的信息需求