浅议上市公司阿里巴巴(一)

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目录 1

一、上市公司资本结构的相关概述 2

（一）上市公司的涵义 2

（二）资本结构的涵义 2

二、影响上市公司资本结构的因素 3

（一）外部因素 3

2.1.1上市所在地国家的发达程度 3

2.1.2上市所在地国家的经济周期 3

2.1.3上市公司所处行业的竞争程度 3

（二）内部因素 4

2.2.1 上市公司规模 4

2.2.2 上市公司资产结构 4

2.2.3 上市公司获利能力 4

2.2.4 上市公司偿债能力 4

2.2.5 股利政策 4

三、上市公司资本结构现状及原因 5

（一）银行贷款比例高 5

（二）股票融资比例高 5

（三）内部留存收益比例小 5

（四）债券融资比例小 5

四、阿里巴巴集团资本结构问题和研究 6

（一）阿里巴巴集团简介 6

（二）阿里巴巴集团上市资本结构 7

（三）案例启示 8

五、调整和优化上市公司资本结构的对策 9

（一）逐步降低非流通股比例，完善股权结构 9

（二）企业加强自身管理，改善公司治理结构 9

（三）加强资本运营 9

（四）矫正资本市场的功能缺陷，强化资本市场社会资源配置 9

结论 10

参考文献 11

一、上市公司资本结构的相关概述

（一）上市公司的涵义

上市公司是指依法公开发行的股票经过国务院或者上市所在地国家政府授权批准并在证券交易所上市交易的股份有限公司。中国大陆上市公司的概念有广义和狭义之分，广义上市公司是指主要发起人在中国大陆的上市公司，其发行的股票可以在世界某些国家或地区的股票市场公开上市交易，如上海和深圳证券交易所上市交易的A股和B股，两者都以人民币标明面额，两者的区别在于A股市是以人民币发行和交易，B股使用美元或港币发行和交易。广义上市公司还包括在美国纽约证券交易所上市交易的N股，在新加坡证券交易所上市交易的S股等。狭义上市公司专指A股上市公司。本论文研究对象为美国纽约交易所上市公司，这里的上市公司泛指阿里巴巴集团。

（二）资本结构的涵义

资本结构，是指上市企业股权所有者之间各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。为论文研究对象为美国上市公司，资本结构反映的是上市公司股权构成的比例关系，也从一定程度上体现出上市公司真实的所有权和权利对象所在国比例关系的构成。

（三）资本结构的涵义和优化标准

企业资本结构优化是指通过对企业资本结构的调整,使其资本结构趋于合理化,达到即定目标的过程。

对于企业实行资本结构优化战略管理，使企业能够在资本结构优化的过程中,建立产权清晰、权责分明、管理科学的现代企业制度，优化企业在产权清晰基础上形成的企业治理结构,对企业改革的成败具有重大的意义。

尤其对于企业海外上市公司，在资本结构优化的过程中,建立一种使约束与激励机制均能够有效发挥作用的合理的企业治理结构，促使企业实现企业价值的最大化。

二、影响上市公司资本结构的因素

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