风险投资及其退出机制(一)

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【摘要】：

风险投资作为一种新型的金融中介，其重要性日益引起世界各国的重视，而风险退出机制是风险投资运做过程中最后也是至关重要的环节。本文首先通过对风险投资进行全面的概述，接着着重论述对风险投资起关键重用的风险投资退出机制，并通过中国风险退出现状与国际的风险退出现状的对比，取长补短，结合中国的国情，提出建设有中国特色的风险退出机制的几点建议。

【关键词】：风险投资风险投资退出机制中国特色

【正文】：

一、风险投资的概述

（一）风险投资的涵义和特点

1.风险投资的涵义

风险投资（VentureCapital），是一种风靡全球的投资方式。国际上权威机构的定义分别是：根据全美风险投资协会（NVCA）的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业（特别是中小型企业）中的一种股权资本；相比之下，经济合作和发展组织（OECD）的定义则更为宽泛，即凡是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资，都可视为风险投资。

从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术研究开发领域的过程。从运作方式看，是指由专业人才管理下的投资中介向具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享、风险共担的一种投资机制。

2.风险投资的特点

（1）高风险，高回报。从国外的情况看，大体上是成三败七，靠3个项目的高回报弥补7个失败项目的损失，并且还可以给投资人带来高回报。在美国，一个成功的风险投资人，投资的项目一般三分之一成功，三分之一持平，另外三分之一失败。

（2）组合投资。"不能把鸡蛋放在一个篮子里"。如果我们把“赌注”压在一个地方，如果出现错误，所有资本将全部损失。而如果我们把“赌注”分压在不同的地方，如果其中一个错误了，只是损失这一个。不会影响到其他地方的资本，选者的余地多了，这样很大程度上降低了投资的风险，同时也实现了利益的最大化。

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