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公司回购是实现风险资本退出的重要方式。一是对《公司法》作适当修改，允许公司回购本公司的风险投资股权；二是在现行《公司法》下，鼓励高新技术风险企业用可支配利润和增发新股所得资金进行股权回购并注销其股份；三是鼓励金融机构、中小企业信贷担保基金及其它各类担保机构为高新技术企业回购活动提供资金支持。公司回购可以主要通过以下几种方式来实现：①管理层收购(MBO) 。②员工收购((EBO) 。③通过卖股期权和买股期权来实现回购。
（五）拓展并购渠道
一是要对现有关于并购的法规进一步梳理，使各类并购行为能够有序进行。二是要鼓励通过定向协议股权转让等收购方式，实现风险投资的退出。三是要拓宽收购兼并的渠道。就我国的实际情况看，最有潜力的是上市企业和境外收购者。近年来，不少欧美风险投资者对国内“廉价”的高新技术企业兴趣甚浓，不仅设立了“中国概念”的海外基金，也在国内设立了专门投资于中国企业的投资基金。同时，国内上市公司也是重要的收购方。
（六）积极推动采取海外上市等方式实现退出，提高风险投资退出效率
将风险投资退出的渠道选择在海外，即在海外创业板市场上市是适合我国目前风险投资退出的一种有效方式。我国的风险投资企业可以在NASDAQ、温哥华创业板、香港创业板市场直接上市，也可以借鉴以色列、印度的经验在海外市场买壳上市。以色列和一些欧洲国家的风险投资，一直是利用美国NASDAQ市场实现退出的。我国目前达到美国纳斯达克上市要求的企业并不多，但我们可以充分利用周边一些国家和地区的创业板市场，如新加坡、韩国、我国、的风险投资退出机制研究香港地区等的创业板市场实现风险投资的退出。在现实操作可以采取几种形式：(l)境外设立离岸控股公司境外直接上市。由于受到中国目前政策和监管环境的限制，大多数境外风险投资公司普遍推崇在中国风险投资最好的退出方式是以离岸公司的方式在海外上市；(2)境内股份制公司境外直接上市。通常以发行H股形式在香港上市或者以ADR(美国预托凭证)形式在纽约交易所上市。
（七）清算退出渠道的建立
风险投资的基本特点是高风险、高回报。高回报是就总体和个别项目而言的，高风险却意味着多数项目的投资失败。失败的项目以及部分受到挫折的项目只能以公司清算的方式退出风险投资。目前我国的产业投资蕴藏着相对较高的市场风险，因此相对于国外发达国家，我国的风险投资失败的比例比较高，因此建立高效的风险投资的清算退出渠道有利于最大程度减少风险投资者的损失，有利于风险投资业的稳定和循环发展。
（八）设立和发展柜台交易和地区性股权转让市场
柜台交易的优点在于灵活，既没有上市标准，也不需要严格的交易监管。柜台交易的最大缺点是无法形成统一的价格，交易者的寻价成本和谈判成本较高，其市场效率远低于交易所内的交易。但它仍是一种比较适合中国风险投资发展现状的产权交易方式，可以考虑在一定范围内设立风险投资项目和风险投资企业的柜台交易，作为一种过渡时期的试点。这种交易方式既可以为投资者和风险企业提供一个交易和信息沟通的场所，推动风险资本向产业资本的置换，又因其范围较小而得以有效地防范金融风险，并为未来规范的市场发展和监管提供经验。
地区性的股权交易市场为风险企业和技术产权提供交易和融资的场所，它的交易条件可以更加放宽，但对投资人的条件应该加以限制，实行会员制，并需要风险企业提供详细的财务和经营报告，对技术市场和前景作详细的分析。通过交易中心，投资者可以全部或部分购买风险企业的产权或股权获得其所有权或股东地位，风险企业则可以融到资金，用来发展和推广其新技术。
六、结论
基于上述分析，我国要振兴科技，立足于世界民族之林，就要只争朝夕，加快发展风险投资业。然而，目前从我国的情况看，由于资金、人才、法律体系和文化环境等因素的制约，风险投资较难在短期内得到迅速的发展。因此要借鉴国外风险投资的成功经验，从扶持、鼓励和培育风险投资的发展出发，采取一些改革性和突破性的措施，来加快发展我国风险投资事业。
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