浙江中小企业融资的现状、问题及建议

3. 融资难是结构性的，不是全部中小企业

中小企业存在“3-3-3”的结构性融资问题，头部1/3中小企业不差钱，此类企业不仅“从不向银行借款”，反而依仗丰富的企业资金进行民间借贷，以此获得“短平快”收益。中间1/3企业勉强得到融资，在融资期限上偏重短期，长期借款占比很少。末尾1/3企业融资比较困难，陷于“想融资，难融资”的尴尬境地，此类企业通常因资产轻、无抵押物、无担保、未来现金流不稳定等原因，难以从现有银行信贷体制下“举债发展”。

（三）浙江中小企业融资难表现

1. 内源型融资不足

对于企业而言，合理的资本结构应以自有资金为主，以借入资金为辅。目前，浙江省中小企业资金来源中，外源融资较为普遍，内源融资比重不足，与发达国家的差距较大。在企业利润分配中，中小企业存在着明显的短期化倾向，没有考虑到长远发展中可能面临的资本困境，留存利润不足。

2. 融资渠道窄

亦如在上文所提到的那样，内源型融资和银行贷款几乎占了浙江中小企业融资的全部渠道，若这两天都被堵住，企业或陷入泥沼不能自拔。有些企业为能够获得银行的资金支持，抵押房产、机器设备等资产以及企业互保，后期证明后者让金融机构对中小企业融资又陷入了尴尬境地。

3. 融资过程繁琐且耗时

浙江中小企业多集中在县市区，有的在乡镇基层，也是多与当地的商业银行产业业务关系。然而县、市、区级的支行一般贷款审批权限小，贷款额度少，信贷审批决策权多数集中在省市级的分行。中小企业对资金的要求客观上时间紧，频率高，基层商业银行对中小企业情况比较了解，但只能将贷款申请集中上报审批，资料齐全的情况下，审批手续繁琐，取得贷款的时间比较长。

4. 融资成本高

为弥补和防范贷款风险，银行对中小企业发放贷款时，最常见的做法是把贷款利率在基准贷款利率基础上上浮一定比例用额外的利息收入去平衡无法回收的贷款。同时，银行对中小型企业的发行成本没有优惠条件。此外，由于银行贷款融资困难，中小企业为缓解融资压力不得不从民间进行一些不正规的高利贷，大大增加了企业的融资成本和还贷风险。

（四）浙江中小企业融资难原因分析

一是内外部经济环境变动导致浙江中小企业实体经营受挫，融资需求扩大。中美贸易下的国际贸易低迷，国内经济在下台阶，很多浙江中小企业生产和销售环境恶化；此外，原料和人力成本上升，进一步收窄企业利润空间。上图3展示民间借款利率（利率>15）可见，中小企业行业利润率系统性下滑积累了大量资金需求，这从源头上推高了融资利率。

二是融资增信不足与担保成本过高对贷款利率上扬推波助澜。处于末端的1/3浙江中小企业，普遍存在资产负债率较高、资产规模较小、无形资产占比较大等问题，但信贷资金获取过程中需要信用增级，为顺利在低信用低级别获得紧缺的信贷资金，中小企业不得不付出更高的成本，求助担保公司，这对陷于融资困境的中小企业而言无疑是雪上加霜。

三是现有银行信贷评估体系极大限制了浙江中小企业融资空间。首先很多银行以“是否与小贷公司有业务往来”评估企业信用资质，若有被银行视为企业资金状况不佳，从而被银行挡在融资对象考察范围之外。其次，政府在解决中小企业多、融资难问题时，采用行政命令方式督促银行重点支持特定类型中小企业融资，但政策性函文通常被银行视为资金收紧信号，令渴求融资的后1/3中小企业授信受到压缩，从而加剧此类企业融资困难。

四是中小企业经营不规范的先天性缺陷导致银行对其融资持谨慎态度。处于末端的1/3企业绝大多数财务制度不完善，员工流动性较大，甚至有的企业不具备清晰的财务报表。强烈的信息不对称导致有的银行贷款意愿降低；同时，由于经营不完善及商业模式不稳定，更没有VC、PE中长期权益资本的青睐。

三、浙江中小企业融资问题纾解建议

（一）加强企业主体建设，提升企业融资能力

正所谓“打铁还需自身硬”，只有自身强大，才能克服诸如像融资难的这类挑战。浙江作为国内中小企业最集中地区，虽数量较多但“素质”参差不齐，具体而言，浙江省中小企业需要注重在以下几个层面加强建设：

1. 优化中小企业自身管理机制

完善以效率为导向的内部管理机制，提升企业的运营能力，从而促进现金流转速度，加速应收账款、存货的周转率，为有效地内源融资奠定基础。具体而言，一是优化产品的产销管理机制，做好产品品质的同时把控好产品的销售，实现产销协同互动，让产品适销对路防止库存积压，保证企业拥有充足的现金流。二是化企业间综合协作机制，注重与其所在的企业生态群密切关联，特别是上下企业，把握关键资源，增强自身实力，提高融资能力、机会。

2. 促进中小企业自身多元转型

企业在优化自身管理机制同时，也要关注企业未来发展的多元转型。一是企业要向创新驱动转型，以创新打造自身的核心竞争力，通过科研经费的不断投入，让竞争力不断提升。二是竞争理念的转型，中小企业应该积极成为某个大企业主导生态的一部分，而不是挑战者或颠覆者，注重优势互补，树立竞合心态。三是人才强企的转型，注重人才开发和引进力度，建立完善人才激励机制，充分调动人才的积极性，为企业发展提供支撑。

3. 加强中小企业财务和信用体系建设

中小企业通过建立规范财务体系，让资金能够形成良性循环，并强化自身造血机能。同时，中小企业以财务体系建设提高相关财务信息的市场透明化，降低与银行间的信息不对称，进而提高银行对其的信任。在信用建设上，首先企业要注重对客户的产品交付承诺，形成产品市场信用；其次，与银行、担保公司等金融机构建立有效的合作关系，积极履行已建立的融资合约，形成资本市场信用；再次，企业应注重社会责任，注重环保生态，关心员工同创共享，从而形成良好的社会信用，进而综合反向支持企业融资。

（二）深化金融体系改革，改善企业融资环境

近年来，我国的金融体制改革取得了很大的进步，以科创板为代表的的金融改革与创新，为中小企业提供了新的融资途径。然而在改革的过程当中依然存在诸多问题，新的问题也随时发生。所以，在现阶段，深化金融体系改革，改善中小企业融资环境还需要重点从以下几个层面推进：

1. 中小金融机构扶持中小企业

亦如在上文提到的那样，由于计划经济时建立起的大企业、大银行体制，大金融机构安于现状专门服务于大企业便可获利，体制外没有太多的动力中小企业服务身上，而中小金融机构在搜集软信息有优势，且与中小企业长期互动。浙江应进一步鼓励设中小的、地方性的金融机构，，并对这些机构制定相应的支持政策，使他们能更好的为浙江地区中小企业的发展做出贡献。

2. 完善银行对中小企业信贷体系

银行要降低中小企业的融资门溢，建立与中小企业相适应的信用评级办法。适应中小企业融资特点，适当简化贷款的审批程序。针对不同阶段的中小企业推出差异化产品，帮助中小企业从创业期向成熟期转型。要根据中小企业的特点改进和创新对中小企业贷款的发放形式，适应中小企业的需求。

3. 规范民间金融和互联网金融

民间金融作为中小企业融资的重要补充，在当前银行对中小企业贷款难的情况下发挥了相当重要的作用。但是有些高利贷和非法集资性质，应规范引导起来，温州指数就是一个很好的探讨。最近互联网金融频频爆雷，行业良莠不齐、乱象丛生凸显，多部门进一步加强联合，形成有效监管，金额让互联网金融成为中小企业的可选路径。

4. 政府层面加快中小企业信用体系建设，支持其获得科学评价

前文提到，当下的有些银行简单粗暴的以企业是否与小贷公司发生过业务往来作为信用评价标准，若有银行或不与之合作（因为企业愿意接受像小贷公司这么高利率盘剥，企业情况应该好不到里去）。因此，加快引导建立市场化信用评级体系，强化中小企业信用观念，重塑银企关系，化解金融风险。

结束语

本文通过对中小企业最集中、最活跃省份的浙江的聚焦，结合前人的关于中小业融资难研究成果，对浙江中小企业融资难妏进行了系统探究。研究发现受制于自身条件有限、金融环境不利等因素的影响，浙江中小企业后1/3的存在较为严峻的融资问题。面对问题中小企业加强自身 “素质”的同事，政府也要序推进的金融改革，让金融构服务好中小企业，如鼓励中小金融机构的发展、信用体系的建设、规范民间金融等。

中小企业融资困境的改善是一项系统性工程，需要从整个社会的多个层次进行协同推进。只有中小企业、银行等金融机构、各级政府通力合作，解决一部分中小企业真实需要解决的融资阵痛，为浙江省中小企业的发展添加新的动力。

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浙江中小企业融资的现状、问题及建议(三)